稀土行業(yè)因“困”而變
2012年，稀土價格承接2011年的頹勢仍舊下探不止。大宗商品研究機構生意社的統(tǒng)計顯示，稀土價格指數(shù)跌幅過半，各品種的價格下跌39%至66%不等。在資本市場中，稀土概念股多數(shù)時間表現(xiàn)同樣乏善可陳，但隨著國內(nèi)稀土行業(yè)整合步伐的加快，從2012年年底開始，部分稀土永磁類上市公司重新煥發(fā)生機。2012年12月，稀土行業(yè)南北兩大龍頭上市公司——廣晟有色和包鋼稀土的漲幅分別為60.57%和21.12%，均超過了上證指數(shù)同期14.60%的漲幅。而從近日公布的2013年稀土產(chǎn)品出口配額和行業(yè)重組情況來看，2013年稀土行業(yè)的版圖將出現(xiàn)明顯變化。
出口配額減少
近日，商務部公布了2013年首批稀土出口配額，其中包括輕稀土13563噸、中重稀土1938噸，總共15501噸。五礦集團、包鋼集團、廣晟有色等傳統(tǒng)稀土出口企業(yè)獲得的配額仍然居前，但絕對數(shù)量有所減少。
記者注意到，與往年不同，商務部只公布了2013年稀土行業(yè)首批出口配額，但并未公布首批配額占全年總數(shù)的比例，這或許意味著今年稀土出口數(shù)量的上限仍未確定。
根據(jù)計算，今年首批配額數(shù)量相當于2012年30996噸和2011年30184噸配額數(shù)量的一半。而2012年的首批配額數(shù)量相當于全年總量的80%，市場普遍預期2013年稀土出口配額將有所減少。
對此，商務部表示：“2013年第一批稀土出口配額下達數(shù)量主要參照各企業(yè)2010年至2012年前10個月的出口數(shù)量、出口金額進行計算。”
2011年以來，受到中國稀土價格飆漲、全球制造業(yè)復蘇緩慢等因素的影響，國內(nèi)出口的稀土產(chǎn)品量持續(xù)下滑。2011年全年稀土產(chǎn)品出口總量占配額總量的比例僅為50%；根據(jù)海關總署公布的出口檢測數(shù)據(jù)，2012年前11個月“稀土及其制品”項目出口總量同比下降了26%。
生意社分析師韓鵬認為，今年稀土市場的情況總體不會產(chǎn)生太大變化。雖然2012年稀土出口數(shù)量尚未公布，不過可以確定的是該指標未能用完，余額將相當可觀?？梢灶A見的是，盡管今年出口配額政策有所改變，但不會扭轉(zhuǎn)出口配額數(shù)量多于實際出口數(shù)量的情況。
“目前，我國仍然是稀土的主要出口國，但近兩年美國等國家也在不斷將封存的稀土礦重新開采或者尋找新的可采礦，這種影響未來還會逐步加深。”韓鵬說。
此外，2013年共有28家稀土企業(yè)獲得了出口配額，較2012年首批獲得配額的企業(yè)減少了4家。加之對稀土行業(yè)準入門檻的提高，未來國內(nèi)企業(yè)間的兼并重組步伐有望加快。
行業(yè)整合加快
2012年12月底，國內(nèi)最大的稀土冶煉分離企業(yè)包鋼稀土發(fā)布公告稱，公司已經(jīng)和內(nèi)蒙古12家稀土冶煉分離企業(yè)簽署了《稀土上游企業(yè)整合重組框架協(xié)議》。該協(xié)議主要包括12家企業(yè)及股東同意無償向包鋼稀土轉(zhuǎn)讓企業(yè)51%的股權；轉(zhuǎn)讓完成之后包鋼稀土將對12家企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營進行統(tǒng)一規(guī)劃等內(nèi)容。
針對國內(nèi)稀土行業(yè)集中度低、產(chǎn)業(yè)競爭力差、稀土定價權缺失等問題，工信部提出稀土行業(yè)將加速整合，形成2至3家大型稀土產(chǎn)業(yè)集團。
目前，國內(nèi)有稀土礦采選企業(yè)20多家，稀土冶煉分離企業(yè)約100家。根據(jù)工信部2012年8月份發(fā)布的《稀土行業(yè)準入條件》，當前50%左右的冶煉分離企業(yè)達不到行業(yè)準入標準，面臨著被整合或淘汰的命運。
群益證券(香港)的研究報告認為，包鋼稀土與內(nèi)蒙古12家稀土企業(yè)簽署重組協(xié)議，表明以包鋼稀土為首的北方稀土整合工作取得進展。
而齊魯證券的一位研究員認為，本次整合完成之后，以包鋼稀土為核心，對內(nèi)蒙古自治區(qū)稀土冶煉分離行業(yè)的整合基本完成，但距離組建以輕稀土資源為主的北方稀土集團的最終目標還有相當距離。在北方稀土集團的跨地區(qū)整合版圖上，至少應包括江銅四川稀土有限公司和山東微山湖稀土有限公司，因為這兩家企業(yè)擁有除包鋼集團之外的國內(nèi)主要輕稀土資源，否則北方稀土集團的組建就缺乏實際意義。
在考慮到整合因素的前提基礎上，湘財證券預計，2012年至2014年包鋼稀土的每股稅后利潤分別為0.85元、0.98元、1.15元。
