輕重稀土分化 金融資本圖謀行業(yè)整合
10月29日晚間，工程機(jī)械巨頭徐工機(jī)械公告稱，其將投資4.9億元“跨界”進(jìn)軍稀土收儲。這是二級市場近期對稀土行業(yè)悲觀情緒中突然劃出的一抹亮色。自2011年年中價格達(dá)到頂峰之后，稀土價格一路下滑，截至2012年10月底，仍處于下行通道中，比之最高點已跌逾70%。與之相伴隨的，是對行業(yè)悲觀的聲音明顯增多。
“現(xiàn)在市場出現(xiàn)暫時性的滯銷，就說中國失去了稀土的話語權(quán)。其實中國即使在出口稀土占世界90%多的時候，也是沒有話語權(quán)的。而中國要建立的稀土話語權(quán)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止是在礦產(chǎn)上的話語權(quán)，而是在稀土產(chǎn)業(yè)鏈上的話語權(quán)，并用這一優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)去推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。”11月1日，廣晟有色控股子公司江西廣晟稀土有限責(zé)任公司（下稱“江西廣晟”）董事總經(jīng)理張凡告訴本報記者。
悲觀背后，卻也包含機(jī)會。本報記者采訪業(yè)內(nèi)人士，試圖對稀土的投資價值進(jìn)行更為理性的重估——盡管未來半年到1年間，稀土價格仍很可能繼續(xù)震蕩，但中長期來看，輕稀土與中重稀土?xí)忻黠@分化，輕稀土因國外供應(yīng)量的大幅增加而不再稀缺，中重稀土資源則因其真正的稀缺性，將更具價值；稀土產(chǎn)業(yè)鏈中，上游掌握稀土礦產(chǎn)資源的企業(yè)與下游具有高端技術(shù)的企業(yè)會更有競爭力。
實際上，已有人開始行動。除了前述所及的徐工機(jī)械，科力遠(yuǎn)近期向上游延伸，參與組建湖南省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，而南方巨頭廣晟有色控股，贛州稀土礦業(yè)有限公司（下稱“贛州稀土”）參股的江西廣晟更是率先發(fā)起設(shè)立了全球首只稀土產(chǎn)業(yè)基金——裕石稀土新材料股權(quán)投資基金（有限合伙）（下稱“裕石稀土基金”）。
“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。”巴菲特的投資哲學(xué)，或許亦適用于中國稀土行業(yè)。
輕重分化：中重稀土更具投資價值
稀土行業(yè)的冬天似乎真已來臨。
據(jù)生意社10月31日監(jiān)測，10月份的稀土市場依舊延續(xù)跌勢，其中，氧化鏑跌13.51%、金屬鐠跌7.69%、鏑鐵合金跌23.08%。相對于去年最高點，大部分產(chǎn)品都有七八成的跌幅。
行業(yè)龍頭包鋼稀土10月23日晚則發(fā)布公告稱，旗下全南包鋼晶環(huán)公司、信豐包鋼新利公司停產(chǎn)一個月。同時，公司相應(yīng)暫停向有關(guān)焙燒、冶煉分離企業(yè)的原料供應(yīng)。“整個稀土市場供過于求，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，下游需求又不好，接下來對于國內(nèi)稀土企業(yè)而言會有一段艱難的日子。”11月1日，一位資深行業(yè)分析師對本報記者稱。
拖累稀土價格的另一原因，是民間大量的私自開采與走私出口。2006年至2008年，國外海關(guān)統(tǒng)計的從中國進(jìn)口稀土量比中國海關(guān)統(tǒng)計的出口量分別高出35%、59%和36%；2011 年更是高出1.2 倍，通過正常渠道出口的稀土冶煉產(chǎn)品數(shù)量僅占出口配額量的60%左右。
此時，世界稀土行業(yè)格局亦正變化。因近年來中國加強(qiáng)對稀土出口與生產(chǎn)的控制，海外稀土產(chǎn)能得到快速恢復(fù)或開發(fā)，美國的Molycorp、澳大利亞的Mt. Weld均投入運行，產(chǎn)出規(guī)模較大。印度、越南等國也日益成為重要的稀土資源供給國。
據(jù)方正證券研究所推算，全球稀土行業(yè)格局將可能從2013年開始發(fā)生劇烈的變化，到2015年，新進(jìn)入市場的稀土礦山產(chǎn)能可能達(dá)到7.8萬噸，2015年以后中國稀土供給量占比可能下降至60%以下。
10月25日，《日本經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)表文章《中國停止對日出口稀土失算，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失擴(kuò)大》，稱日本已經(jīng)找到稀土替代品，并從澳大利亞和美國進(jìn)口稀土。該文章在國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)上也廣為傳播。
“日本現(xiàn)在所做的，一個是廢料回收，一個是替代技術(shù)，但目前只是一些探索性的實驗技術(shù)，仍然沒有能真正替代稀土的成熟技術(shù)。再者，國外的礦產(chǎn)基本都是輕稀土，現(xiàn)在日本在重稀土方面還是完全離不開中國。”張凡表示。
實際上，日本目前在澳大利亞、哈薩克斯坦、印度、越南等國所獲取的稀土資源大多數(shù)為鈰、釹等輕稀土（能確保日本國內(nèi)需求的六至八成），但應(yīng)用于電動汽車、節(jié)能家電引擎的永久磁石用鏑元素等重稀土，日本對中國的依賴度仍為90%以上。一般將稀土分為輕稀土和中重稀土，輕稀土（鈰族元素）——鑭、鈰、鐠、釹、钷、釤、銪；中重稀土（釔族稀土）——釓、鋱、鏑、鈥、鉺、銩、鐿、镥、釔。
“隨著未來海外輕稀土產(chǎn)能的釋放，價格回升面臨壓力，但隨著需求回升，價格將緩慢上漲；而中重稀土是中國特有優(yōu)勢資源，未來海外開發(fā)的礦山產(chǎn)能很少，價格將在當(dāng)前價格基礎(chǔ)上隨需求上升逐漸上漲，更具投資價值。”方正證券研究所稱。
“政府對重稀土的保護(hù)管控、環(huán)保成本及稀缺性等將逐步體現(xiàn)在價格中，重稀土價格預(yù)計后續(xù)漲幅會大于輕稀土。”國泰君安研究員桑永亮表示。
